Prossima bolla, ma continuo a investire

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Credo che siamo almeno in parte dentro una bolla dell'IA: quest'anno i grandi gruppi tecnologici spendono insieme circa 700 miliardi di dollari in data center e chip, ci guadagnano relativamente poco, e i loro conti sembrano migliori di quanto siano grazie ad ammortamenti allungati e, in parte, a debiti tenuti fuori bilancio. L'esempio più estremo di valutazione gonfiata è SpaceX, che oggi in Borsa vale circa 2.100 miliardi di dollari, più di cento volte il fatturato del 2025, pur essendo in perdita, tanto che non ha nemmeno un rapporto prezzo/utili. Lì guadagna soltanto Starlink: la divisione razzi è in perdita soprattutto perché sostiene i costi di sviluppo del nuovo grande razzo Starship, e la società di IA acquisita, xAI, Twitter compreso, brucia miliardi. Il problema: un ETF All-World contiene già Nvidia, Microsoft e, da fine giugno, anche un po' di SpaceX, quindi così non scappo dalla bolla. Eppure considero un piano di accumulo mensile su un ETF del genere il miglior investimento, perché chi nell'ottobre 2007, poco prima del crollo, ha iniziato a versare ogni mese nell'indice azionario mondiale era già in attivo a fine 2009 nonostante un ribasso di circa la metà, mentre un investimento una tantum fatto nello stesso mese è andato in attivo solo nel 2013.

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